潮水褪去，才能看到哪些人真的在裸泳，而之前那些有问题的房企，也在这大环境下原形毕露。
昨天的时候，一个做商票的朋友跟猫哥讲起，某华东的品牌房企（后台回复：商票，获知名字渠道），近期有商票批量违约，其中有一些商票已经逾期多日，这家房企至今没有兑付，也没有给与官方说明具体什么日期兑付。
一些比较着急的持票人，已经准备这两日去这家房企的总部去维权，以求在过年前能把这些票都给兑付了，拿到资金好过年。再等怕是更加被动了。
商票逾期兑付，只是这家房企日益严重的资金问题的一个侧面，实际上这家房企的资金危局，已经见诸于多个迹象了。
也就是昨天的时候，这家房企的美元债出现了暴跌，引发了市场的警觉。有机构认为，此次暴跌是跟他们家的债务情况有关，特别是短期偿债能力的不足，引发了很多机构的看空。
这家房企虽然是指标都符合三道红线的房企，但是负债结构是其硬伤，表现为其总的六百多亿负债里面，有接近500亿元都是流动负债，归类为其他流动负债，流动负债的比例超过70%。今年年内到期的债务，他们家有接近100亿元的金额，这都是需要刚性兑付的。私底下还有一些债务，不能拿到台面上来说的，也有不少，今年也需要急着还，这些金主更得罪不起。
很多人喜欢研究他们家的现金和现金等价物，比如他们家账上的现金和现金等价物有超过百亿元，按这个数据来看，还是能够覆盖短期债务的。但是实际的数据，可能要难看得多，猫哥从机构口中得到的数据，至少要打五折，能够真正用得动的现金，至少得打个五六折。而这些钱里面，很大一部分还要来应付常规的应付账款的，能拿来还账的少得可怜。如果很有钱，也不至于商票都还不上了，他们家的财务数据也就只能看看，关键时候又是另外一码事儿了。猫哥这里有数据，不服来辩。
这家房企比较有意思的一点，就是在2019年的时候，还在喊口号，称三年内要达到千亿目标。但是这个口号也是喊了一个寂寞，至今距离这个目标还差很大一截，去年自己定的900亿元出头的目标也还没完成。之前爆雷的房企，大多也都是喊口号最给力的。在当下的大环境下，还执着于搞规模扩张，有点自掘坟墓的意思。
去年的时候，他们家还大手笔搞了一笔几十亿元的收并购，整体吞并了一家规模比较大的西南房企。当时可谓是风光无限，但是现在看来，是给自己背上了沉重的债务包袱，还有消化不良的后遗症。
现在的危急情况处理不好，可能就是一层窗户纸的事情。
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