都是顶尖国际承包商，中交与欧洲巨头差在哪儿？

2018年美国工程新闻纪录国际工程承包商225强榜单前三名与2017年相同，依然保持了西班牙ACS第一、德国豪赫蒂夫第二、中国交建第三的排列。

今天，我们仅仅从数据的角度来分析世界三大巨头的优劣势在哪里，我们国家海外工程业务与国际企业的水平差距在哪里。

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企业整体水平中交占据优势

总整体业务来看，中交的业务水平表现并不比巨头ACS和豪赫蒂夫差，具体表现在营运能力和盈利能力上。

营运能力较巨头稍显优势。企业营运能力主要通过资产周转率来体现，因而选择了应收账款周转率和存货周转率作为比较的指标。可以看到，中国交建的应收账款周转率和存货周转率要高于ACS和豪赫蒂夫。2018年存货周转率的大幅上升主要是因为会计政策的改变，因而不做考虑。

三家巨头企业的一个共同点在于，从2015-2018年，应收账款的周转率变动并不稳定，而存货周转率呈现逐年上升的趋势。从这点可以看出，建筑企业未来的发展会逐步从重资产中摆脱，向轻资产转型，建筑企业对于存货等资产的管理能力也是逐渐提升的。

总业务净利率表现较好。从净利率数值来看，工程行业巨头ACS的净利率反而不如豪赫蒂夫和中国交建，中国交建的净利率已经跃过4%，豪赫蒂夫近四年来一直在3%以上缓步增长，ACS直到2018年才突破3%大关。从企业整体业务水平来看，中国交建尽管在海外业务上比不过两大巨头，但是在企业运营方面，中国交建有一定的优势。

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海外业务明显不敌

虽然海内外业务合并起来看，中国交建的表现优于ACS和豪赫蒂夫，但是整体的优势不代表海外业务的成功。因为这样的成绩多数来自于国内业务，在海外业务方面，和已经在国际市场摸爬滚打多年的老牌欧洲企业比起来，无论是业务规模、业务布局和业务质量方面，都有着不小的差距。

▌1. 业务的区域分布尚不完善

从业务的区域分布来看，ACS和豪赫蒂夫的业务在美洲和亚太地区分布比较集中。ACS在北美和亚太地区的销售额占总销售额的比例逐年增加，已经从2015年的65%增长到2018年的73%，在亚太地区的销售额比例变动较小，主要来自于北美区域的业务增长（增长了7%）。豪赫蒂夫近年来在美洲地区和亚太地区的销售额占比之和每年以1%的增速递增。与ACS的增长源相似，2015年豪赫蒂夫在美洲和亚太地区的业务平分秋色，销售额占总销售额比例各为45%，而到了2018年，豪赫蒂夫在美洲的销售额占比已经达到55%，而在亚太地区的销售额占比下降到39%。

再来看中国交建业务的区域分布变化历程。2015年，非洲区域的业务一家独大，占业务收入的比例超过50%，在东南亚的业务收入比例占据15%，其余地区分布零散且业务量较少。而后年度内，中国交建开始“走出非洲”，非洲地区的业务收入比例被不断压缩，其他地区的业务开始扩张。及至2018年，中国交建的全球业务分布呈现出在非洲、东南亚和大洋洲三分天下的局势。

和早已经进入国际市场的老牌建筑施工企业相比，中国交建在海外的业务开展仍然处于探索积累阶段。ACS和豪赫蒂夫的业务分布已经比较稳定，小幅的增减变动对业务的区域分布结构影响并不大。但是中国交建目前的业务结构是否还会变动并不可知。抢占区域同时增强风险抵御能力，是中国交建现今面临的问题之一。

▌2. 海外业务比例和规模不敌

首先从海外业务的比例上看，中国交建2018年海外业务新签合同额仅占总业务额的18%，ACS海外业务新签合同额占比为，豪赫蒂夫该比例为94.6%。如果从比例上来说，ACS和豪赫蒂夫才是真正意义上的“国际承包商”。

然后，从海外业务的绝对规模上来看，中国交建在总量上不敌ACS和豪赫蒂夫。

2015-2018年，中国交建的海外业务发展势头良好，海外业务规模一路直追前两位巨头，然而2018年却出现了下降态势。中国交建经历的下降，既有外因也有内因。外因主要是由于全球固定资产投资增速放缓，国际建筑行业均面临下行压力，海外市场风险增大等等外界因素；内因是由于中国交建自身在海外业务经营方面的短板在遭遇市场危机时凸显出来。

中国交建作为中国建筑企业走向国际的龙头企业，与国际上真正的工程承包巨头相比，还是有一定的差距。目前，中国交建海外业务已经实现了规模上的超越，达到国际第三的位置，然而，要实现再往上跃升的目标，紧紧盯住规模的扩大已不能满足，更多的是要解决海外经营面临的问题。正像大家说的，从60分到80分很容易，从95分到满分很难。中国交建现在的局面正是从95分到100分的跨越，本质上，是从优秀到卓越的跨越。

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