10月27日晚间，芒果超媒公布第三季度财报。财报显示，前三季度公司业绩继续保持稳健增长，实现营收116.31亿元，同比增长22.81%；实现净利润19.80亿元，同比增长22.84%；扣非净利润19.72亿元，同比增长35.91%。公司前三季度净利润和扣非净利润均超2020年全年水平。
尽管仅从营收数据来看，芒果超媒尚处于增长态势，但外界对其此后的发展出现了不同判断。同时，作为此前在长视频平台普遍处于亏损状态中，唯一实现持续四年盈利的平台，其近期包括召开秋季招商会、内外部股权结构调整等在内的一系列举措也颇受外界关注。
业务数据背后的争议
财报数据显示，芒果超媒最近三年的总营收分别为96.6亿、125.0亿和140.1亿，净利润分别为8.66亿、11.56亿和19.82亿，2021年上半年总营收78.53亿，其中芒果TV营收67.53亿元，净利润为13.86亿。
针对上述数据，外界基本持两大观点。一方以坚持芒果此前的辉煌为核心，认为按照其前三季度净利润和扣非净利润均超2020年全年水平的表现来看，芒果超媒凭借自制独播所带来的强抗风险能力，在营收方面的实力不可小觑。另一方则从此后的展望入手，认为芒果超媒已经进入增长乏力阶段。
而市场的反馈无情且直接，据36氪相关报道显示，自今年 6 月起，芒果超媒陷入连月下跌的窘境，市值较年内高点蒸发已超 700 亿元。截至今日收盘，芒果超媒跌 2.53%，报 38.13 元 / 股，最新市值 713.31 亿元。
但同时，国海证券在对芒果超媒进行研究后，发布了题为《三季度财报点评：剧集播放量快速增长彰显布局成效，2022年片单值得期待》的研究报告，该报告明确指出，对芒果超媒给出买入评级。
围绕芒果超媒业绩所产生的矛盾，实际上反映了在国内视频平台普遍面临瓶颈期的情况下，外界对于该领域“参赛者”的审视态度。在芒果超媒冲击爱优腾的野心之下，外界的争议从未停止。
招商会内容一览，喜忧参半的芒果TV
作为视频平台，内容显然是一切招商动作的源泉。10月26日，芒果TV召开招商会，现场公布了其此后的百余部IP名单。
在芒果TV的未来内容矩阵中，综N代是存在感最强的一部分。无论是第二季斩获了“创下国内综艺节目招商金额之最”记录的《乘风破浪的姐姐》、与之相同的爆款《披荆斩棘的哥哥》，还是以一己之力成为剧本杀综艺天花板的《明星大侦探》，芒果TV在综艺领域，的确算得上视频平台当中独树一帜的存在。
而据相关资料显示，芒果TV的综艺布局分为音乐竞演节目带、迷综推理节目带、婚恋情感节目带、生活治愈节目带、职场生存节目带、新国潮节目带等六大节目带。
尽管综艺内容甚多，但或许可以从上述三档节目的现状当中窥见芒果整个综艺领域的困境所在。简单总结：浪姐口碑下滑，盛势不再；披哥频频出事，宛如渡劫；明侦“豆瓣封神”，破圈无望。
伴随着整个互联网环境的变迁，圈层分化，注意力分散成为趋势，不得不承认的一点是，所谓“爆款”，越来越难以出现。节目同质化越来越严重，这不单单指芒果TV自身，也是几大视频平台彼此可对照的相似。
不可忽视的还有，发生着微妙变化的外部环境、动荡频发的娱乐圈，加上芒果TV本身在综艺上对于艺人的消耗。流动的观众，不知道还有多少个“三分钟”愿意留给芒果。
而在剧集方面，2018年才开始重视自制剧的芒果TV，在赶超其他三家的道路上显然还相对较远。据悉，在剧集方面芒果明年有两大重点：发力包括《尚食》、《少年派2》等台网剧，《男朋友典当行》、《落花时节又逢君》等头部网剧在内的头部内容；二是以12集短剧为主的季风剧场，此前，季风剧场所诞生的《我在他乡挺好的》为芒果近期讨论度较高的剧集作品。
但总的来说，就剧集目前无法激起较大水花的表现来看，其在未来一段时间内将仍是芒果TV的一大短板。
内外部股权结构调整
除去业务之外，外界对芒果超媒的资本动作及股权调整等动向或许更感兴趣。
据经济观察网报道：“8月11日，芒果定向增发收官，募资45亿元，引入中移资本、中欧基金、兴全基金3家机构，其中中移资本耗资近30亿加码，与芒果超媒深层次合作。中移资本为中国移动子公司，自首次入股芒果超媒以来，两家公司在流量经营、家宽业务、内容运营，尤其与咪咕公司内容合作等方面展开强强合作、战略协同。公告显示，芒果超媒与中移旗下咪咕文化年度关联交易的预计额度调整至17.49亿元，合作金额同比翻番。”
此外，阿里持有的芒果超媒股权也于10月21日有了新动向——湖南本土国有资本财信金控子公司财信精果受让阿里持有的芒果超媒股权，成为公司第三大股东。
公开资料显示，财信金控是湖南省国资委独资的金融控股平台，管理资产规模超3000亿，参股11家上市公司。业内人士指出，芒果超媒所在的马栏山视频文创园，是湖南省高度重视的核心文化产业集群；而在去年年初，财信金控曾参与马栏山首只产业基金的设立。
在芒果超媒内部，芒果超媒将芒果影视文化有限公司、湖南芒果娱乐有限公司、上海芒果互娱科技有限公司三家子公司划分到了芒果TV旗下，分别聚焦季风剧场自制、综艺内容创新和实景娱乐运营三项业务。
总结：
从内容端来看，没有哪一家视频平台不受当下网络清朗行动、饭圈治理等相关政策的影响。芒果TV本身所擅长的综艺赛道，也在不断传来负面消息当中备受外界质疑。加上剧集方面本就相对弱势，芒果TV在此后的内容竞争当中，将会面临极大的压力。基于内容而衍生的广告营销收入及会员收入等或将受到较大影响。
当然，就芒果超媒当下的业绩报告来看，其尚处于增长态势。从整体发展端来看，伴随着三方资金的注入及阿里股权正式处置完毕，加上芒果超媒自身架构的调整，其自身发展或将迈向更为稳健的道路。
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