有一家华南的上市房企（后台回复：今年，获知名字渠道），最近猫哥偶然间接触到了他们家的数据，发现真是有意思。如果没有有效改善，今年暴雷，应该是大概率事件了。
他们家账上的现金和现金等价物，只有刚刚50亿元出头，刨开受限制的，其实真实能用的现金，可能只有30亿元都不到。但是他们家的债务，就明显多得多了，光是一年内到期的短期债务，就有超过100亿元，短期还债的压力非常大。
如果说这个数据还不够直观的话，我们可以再看一个数据，最近三年他们家的合约销售金额，也分别才在40-60亿元之间。这就意味着，他们家把未来一年，所有的销售回款都拿去还债，都只能还不到一半的金额。剩下的金额不够的怎么办，猫哥也不知道怎么办，只能硬撑着吧。
放在以前，他们家还可以借新债还旧债，但是现在这条路明显行不通了，因为很多机构都知道他们家的财务状况在急剧恶化，暴雷也只是时间问题，没几家敢借款。就连国际评级机构，也在去年将他们家的评级给到了垃圾级，而且表示短期内没有太大上调空间。
当然，他们家也提前做了努力，比如面对即将到期的债务，积极找银行商讨展期的事宜。但是现在的这种地产融资环境，银行能主动同意展期的可能性，你们都懂的，不可能任由风险敞口存在。
为什么一家上市的品牌房企，混成了现在这样鸟样，只能说成由旧改，败也由旧改。这家房企很少搞公开市场拿地，几乎全部重仓大湾区旧改项目，其中深圳的某大型旧改项目，今年还要投入几十亿元的建设资金。这里面，大部分是建安成本，还要给拆迁村民的租金补偿这些。
他们家的核心问题，就在于坚守旧改，导致虽然上市多年，但是规模一直做得很小。而且项目大部分在一个单一市场，对抗市场风险的能力很差，旧改本身也是一个开发很缓慢的过程，对于房企的资金考验巨大。前两年他们家大幅举债，杠杆率居高不下，但是对应的销售回款却一直没有很大起色。
2022年，对这家房企来说，将是生死考验。
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