近日，时尚零售平台SHEIN上市传闻再起。根据其最近对投资者的资料显示，公司预计到2025年营收将增长一倍以上达到585亿美元，同时的估值也将达到640亿美元。
SHEIN目前也是全球前五的独角兽企业，仅次于字节跳动、SpaceX、蚂蚁集团、Stripe，当然还有目前估值再次飞速增长的OpenAI。2022年初的巅峰时期估值达到1000亿美元，排名第三。
据海外媒体报道，SHEIN高管的一份演示文稿向投资者透露，该公司的目标是2025年实现585亿美元的年营收，远超去年的227亿美元，该目标意味着，SHEIN的年营收将超过零售巨头H&M和Zara当前年销售额的总和。
演示稿还显示，该公司已连续四年实现盈利，2022年利润达到7亿美元，但较2021年的11亿美元有所下降，主要因为高昂的空运成本和不断上升的生产成本，侵蚀了该公司的利润。不过，在快时尚品牌普遍表现不佳的背景下，这个数字还是好于市场预期。
SHEIN为何会定下如此「突出」的目标？不妨先了解一下SHEIN。
公开信息显示，SHEIN以跨境电商为主营业务，是一家主要受众为年轻女生的跨境自有品牌快时尚电商平台，甚至被业内称为「线上低配版ZARA」以及「海外版拼多多」，用几个词语来形容其优势，那就是「多快新省」，即品类多、上新快、款式新、价格低，在国内市场基本看不到它。
SHEIN于2008年就已成立，公司从2015年开始走上增长快车道。不仅如此，根据Crunchbase的调查数据，截至目前，SHEIN共完成6轮融资。在公司成立不久后，SHEIN就拿到了集富亚洲的500万美元A轮融资，此后受益于海外市场的业务拓展与知名度提升，SHEIN又迅速完成了多轮融资。
从2018年开始，SHEIN的融资基本上是一年一轮，估值也迅速上升。例如，2018年7月，SHEIN获得红杉资本、顺为资本等参与的数亿美元C轮投资，估值上升到了25亿美元。2020年8月，SHEIN获得数亿美元的E轮融资，估值达到了150亿美元。
2022年4月，SHEIN获得来自General Atlantic、 Tiger Global Management、红杉中国、顺为资本的10亿美元融资，估值达到了1000亿美元。
SHEIN被商业世界所关注则是从2020年开始。当时全球新冠疫情爆发，SHEIN的存在满足了Z世代时尚不中断的需求，顺势便火了起来。SHEIN在美国市场反响强烈——SHEIN 一度打败了亚马逊，成为全美下载量最多的购物App，同时在美国快时尚市场占据30%的市场份额。
除此之外，SHEIN还在西班牙、法国、俄罗斯、德国、意大利、澳大利亚和中东等国家和地区分别开设有相应地区的网站。目前SHEIN已经在54个国家和地区的ios购物应用排行中登顶。
SHEIN最成功的地方，就是把握住了「性价比」，给消费者提供非常多种类的选择，并且销售价格极低。在缺失「性价比平台」的欧美生活类电商平台中迅速崛起。
同时，SHEIN瞄准欧美市场，采用了非常符合当地用户习惯的方式，即独立站购物。它从成立至今一直坚持独立站形态，同时融合更多的社媒玩法。
SHEIN通过社交账号，签约网红，能在Instagram、Facebook、Snapchat等社交媒体，测出流行款式，然后每天大量上新。这种精准的销售额预测，又能反作用生产，使其创造性地应用了「小订单、测试再返单」的按需生产模式。
对于服装和快时尚行业，首先要提到是价格优势，打开SHEIN页面不难发现，其主营的女装产品价格普遍在10美元以内，各品类畅销款价格也只是十几美元。其次，款式丰富和个性化产品的体系等同于产品品质。SHEIN每日上新款式约3000款，每周上新款式近2万款，丰富的SKU保证了网站的时尚性和前沿性。
而服务上，客户更是感觉到「被重视」。为了提高和稳定用户存留度，SHEIN采用了DTC模式,该模式比传统电商平台更具个性化。与此同时，面对服饰类产品退货率普遍高的事实，SHEIN的退货期限甚至长达45天，比同类竞争平台多38天，这无疑提升了消费者的购物体验。
这样看来，刘强东曾提到电商平台竞争的核心三要素，即价格、品质和服务。对号入座来看，SHEIN好像一样不差。
因此，公司预计2025年GMV将增长至806亿美元，比2022年增长174%，复合年均增速40%。预计2025年收入达到585亿美元，高于2022年的227亿美元，复合年均增速为37%。
自2022年9月上线以来，拼多多Temu在上线一个多月的日均GMV已突破了150万美元，SKU在30-40万，涵盖了24个一级类目。到12月时的单日成交额稳定在700万美元以上，进入2023年1月，成交额约为2亿美元。
同时，在11月时的客单价已经达到20-25美元，进入2023年1月，客单价已经超过35美元。2月，Temu在加拿大上线，并筹备进入更多新市场。在2月份的超级碗(Super Bowl)期间，Temu投放了天价电视广告。
许多市场预测者认为，拼多多走的模式有可能直接在美国市场再复刻一个SHEIN。
不过，Temu的自营应该只是前期为了更好地进行产品与服务质量的把控，并且给予消费者良好的购物体验，积累用户口碑，实现流量及用户积累。而后期，无论是提高运营利润率，还是降低库存成本等压力，都会更多地引进三方商家。
另一方面，目前的Temu仍然在烧钱换量中，但由于公司实际收益、欧美市场反垄断监管严格等诸多因素，类似国内拼多多主站的「百亿补贴」并不会持续很久。
有业内人士分析认为，SHEIN能取得今天的成绩，很大程度上得益于其取悦了Z时代的消费群体，但这部分群体的消费意愿更为多样和开放，因此想要让他们保持对某一品牌的忠诚度并不算容易。与此同时，将低价作为卖点之一的SHEIN近几年在海外的增长十分迅猛，这也让更多的后来者看到了其中的商机。
对于国内十分擅长砸重金投入补贴的玩家来说，SHEIN未来面对的对手或将越来越多。若仅靠低价，SHEIN很难筑起自己的护城河。对于企业而言，持续的低毛利通常需要以量取胜，但这样的商业模式显然有进一步改善的空间。SHEIN在未来的发展中势必会面临更多相关的挑战。
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