有一家才上市两三年的华东房企（后台回复：狂奔，获知名字提示），最近有民间金融机构给猫哥讲，说是他们家的资金情况十分严峻，而且还有一些风险，已经露出来了。这些风险，是这家房企的全资子公司，有被强制执行，以及限制高消费了，如下图：
猫哥仔细看了这个执行的时间，大多都还不久，几乎都是半年以内的，最新的一条是在2月底的。被强制执行，以及限制高消费，向来是房企最为忌讳的，不到资金紧张到万不得已的情况，一般都不会走到执行这一步。
通过这个强制执行和限制高消费的案子，我们可以适度揣测，这家房企的资金情况，到底是有多严峻。真实的资金和负债情况，或许要严峻得多，足以引起大家的重视了。很有可能，已经走到了悬崖边。
这家房企的负债结构也是非常有意思，前几年的负债里面，短债占比都高于35%，甚至有年份高于50%。刚刚公布的年报数据，短债也有超过160亿元之多，其中有很大一部分需要今年偿还。比如，今年四月初到期的一笔三个多亿的供应链ABN，以及七月到期的一笔三个多亿的供应链ABN，除此之外，他们家今年还有数笔信托、银行借贷，需要偿还，各类债加起来，一年内需要硬性偿还的金额，或许高达约70-90亿元。这就意味着，这家房企的短期偿债压力巨大，对现金流的考验非常大，销售回款一旦遇阻就会出问题。
他们家刚发布的年报，现金及等价物仅有190亿元出头，相比年初还大幅下滑了超过25%。当然，这还只是纸面上的数据，实际上为了凑这个纸面数据，这家房企年报之前就已经拖欠了好几个月的，大量的上下游乙方的应付款。刨掉这些水分，实际上这家房企能够动用的现金，或许要打2-3折。也就是说，真实可用的现金，或许也就在50亿元左右，完全不足以应付今年到期的各项债务。
这家房企也是属于后知后觉的那一波，虽然搞房地产二十多年了，但从2017年开始才激进搞规模。到2019年的时候，短短不到三年时间，土储增加了约五倍，那几年频现都是他们家疯狂拿高价地的新闻。高价拿地的代价，带来的是负债率的一路飙升，现在公司的总负债，累计有超过约1000亿元。
除了这些个看得见的债务，有机构给猫哥透露，他们家隐藏的债务也有不少，具体的数字高得吓人。比如，通过合营项目的融资，这部分是由他们家具进行了担保的，大约在15-20亿元之间。再比如，还有一些私募资金，为他们提供融资，金额也不在少数。很少有人关注这点，因为比较隐蔽，但是问题却真实存在。
根据之前暴雷房企，猫哥总结过一些共同的特征，也是出问题的诱因：一是2020年以前，高调搞过高周转，疯狂拿高价地的房企。外在判断指标，销售额年均增长50%以上，土储数量年均增长50%以上的，速度越快的风险概率越大。二是有大量明股实债，自融资金池，甚至隐性负债的房企，判断看少数股东权益，或者每年大量损失的，不知去向的原本是归属母公司的利润。三是强迫或者半强迫员工买财富产品的房企，内部理财这个东西，金额不透明去向不知道，风险严重不闭环，而且不计入房企的总负债。等无法兑付的时候，已经是凉透来不及了。四是大量拖欠上下游供应商款项的房企，怎么拉横幅都不给的，时间越长越危险，金额越大越危险。
具备三个的房企，就非常危险了，四个都具备的，暴雷或许就是倒计时了。这套判断标准，可以说是非常精准的，后来准确预判了好几个房企的暴雷。现在没出问题，不代表就没有问题，时间早晚而已，演技再高也会有露馅的那天。
这家房企，我们还会继续关注，欢迎大家关注我们后续发文。
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