都怪太疯狂 – 大作社

这波民营房企爆雷潮结束了吗？目前来看还没结束，结束至少要等七八月份以后。七八月份是今年房企偿债高峰期，叠加现在销售下滑的大背景，民营房企还会迎来一次最后的大考。在三季度存活下来的房企，才是最后的赢家，甚至会出现赢着通吃的局面。

房地产本来就是一个周期性很强的行业，政策和货币周期，购买力周期，还是行业自身的周期，这些周期的叠加，是房地产行业波动产生的根本原因。现在的房企爆雷，根本上也是地产周期导致的。

去年至今爆雷的民营品牌房企，大部分都是前几个周期的赢家，也正是因为跨周期的生存能力，让这些房企熬过来以后，赢得了更大的发展空间。比如2008年前后那一波，再比如2012年前后那一波，都是典型的房地产“小年”，彼时也有房企成批量倒下。

其实早在居民整体杠杆率加不动的时候，房企就应该意识到风险越来越大，整个行业的调整开始临近了。知道这一点的房企，应该数量不少，但是去执行提前化解风险的没几个。成功扛过两三个周期，让一些品牌房企产生了错觉，高估了自己抗风险的能力，甚至觉得自己规模够大就不会输。

民营房企会整体垮塌吗？很多人以为民企会集体完蛋了。这个观点，在当下的悲观情绪笼罩的地产圈，有很多人信以为然。实际上这个观点并不正确，只能说是品牌头部民营房企可能会整体垮塌，不代表民营房企都不行了。中国民营房企七八万家，数量非常庞大，在广大的地级市、县城，甚至是绝对的主力。垮掉的品牌房企，也就几十家，从数量上来讲，并没有占据很大的比例。

这些中小民营房企，如果经营得当，后续还有很大的发展空间，甚至有可能吃掉一部分原来品牌房企的份额，甚至成长为品牌房企。现在有很多中小房企在拼命招职业经理人，就是在做人才储备，其发展野心还是不小的。

民营房企不会都完蛋，半边天还得靠中小房企。哪家大房企，还不是从小房企发展过来的呢？

大型民营房企还有机会吗？机会肯定是有的，得看自己能不能把握住。房地产的周期性，导致纯粹的开发过几年就会有系统性危机，要跳出这个周期，只有做转型。比如转型做存量业务（装修，城市更新，物业服务），比如转型做产业，比如转型做实业。

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