2022，大变局——煎熬与前行

演讲者丨攀成德李福和

文字整理丨徐陈华

排版编辑丨郑思琪

内容审核丨李福和

编者按：本文为李福和先生在“预见2022暨攀成德第五届建筑业年度论坛”上演讲的速记稿，文字略有删节，经其本人确认。

各位领导，你们好！非常感谢大家在现场或在线上，一起来探讨2022年的大建筑业。

这次论坛的主题是三个词——“大变局”、“煎熬”、“前行”。“大变局”是什么意思呢？后面我们会认真解读，过去常说 “变化”无处不在，我想“变局”比“变化”的幅度要大，而“大变局”则说明是大而复杂的变化。“煎熬”下面有八个点，我问了一位专门研究中国文字的同学，下面的点到底是“水”还是“火”？他回答是“火”。“煎”是上面一个锅，食物放进去加少量油，再加热，这种加工方式是“煎”；“熬”是把食物捣碎了放进去加热，慢慢去掉水分。看来 “煎”“熬”本身并没有悲观、乐观之分，但今天大家把“煎熬”看成一个非常难受的过程，有点悲观，所以这次论坛的主题，我们在最后用了“前行”这个词。“变化”是常态，“煎熬”是当下，但无论如何我们必须“前行”，这是行业、时代赋予我们的新命题。

今天我给各位解读的就是“大变局”、“煎熬”、“前行”这三个词，我姑妄说之，各位姑妄听之，我们在2022年一起来见证。

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大变局

前面我们讲“变局”与“变化”不同，“变化”无时不在、无处不在，“变局”不常有。今天我们谈“变局”，是“变化”已经到了临界点。自然科学里面讲到很多临界点，比如0度是冰和水变化的临界点；社会科学里，很少有人谈临界点，那我们来探讨下，今天的时代和工程行业有哪些变化到了临界点？

美国有一位经济学家叫斯蒂格列茨，得过诺贝尔经济学奖，他在上个世纪末预言：21世纪影响世界经济最重大的两个事件，一是美国的高科技，二是中国的城镇化。他的预言成真了，我们来看看这两件大事。

首先看美国的高科技。

美国的高科技确实非常厉害，他们做了什么、怎么做的，我并不了解。我做了个简单的统计，2021年11月30日美国六大高科技公司的市值共计11万亿美元（如下表），这是一个什么体量呢？中国A股市场四千多家上市公司的总市值约90万亿人民币，11万亿美元（70万亿人民币）相当于中国A股总市值的三分之二，六家公司的市值和四千家公司的市值在一个数量级，是多么不可想象的事情。

表1 美国六大高科技公司市值

（2021年11月30日）

是不是美国的高科技公司被高估了？对于这些高科技公司股票，有两种观点：一种观点认为高科技公司的市值已经到顶了，因为“树长不到天上去”；另一种观点认为世界上就有两种树，一种是我们生活中的树，还有一种就是美国高科技的树，就可以长到天上去。这两种不同的观点，是不是说明美国高科技公司的发展到了“临界点”？

再来看中国的城镇化。

从下图可以看到，中国的城镇化率从改革开放以来慢慢提升，90年代中期开始加速，大家可以看到曲线的斜率明显变陡，2020年国家统计局公布的城镇化率是64%，我还听到一种说法，认为中国的城镇化率实际上已经突破了70%。20多年的时间，中国的城镇化率被迅速拉上去，城市里高楼林立，车水马龙，正如经济学家所说，中国的城镇化确实极大地影响了中国和世界。

图1 中国近年来城镇人口与城镇化率变化情况

显然中国已经进入后城镇化阶段，未来增长都不会像过去那么快了，城镇化率无论是走平还是缓慢增长，投资的需求也不会像过去那么强劲。

21世纪的两件大事，在过去的20年里被拉到了前所未有的高度，这变化实在太快了，我们有没有感受到临界点的味道？如果到了临界点，会不会成为变局？总书记曾说，我们这代人面对的是世界百年未有之大变局，以前没有想的太深，以这两件大事的变化来看，确实有点临界点和大变局的味道。

探讨完斯蒂格列茨先生说的两件大事，我们再来看看与大建筑业（勘察设计和建筑施工）相关的几个方面。

看政府的支付能力。

在中国，政府是固定资产投资的大户，政府的投资能力对大建筑业的发展有巨大影响，我们常说的铁公基，主要是政府投资。经过改革开放以来的大建设，中国的基础设施在世界上处于领先水平，但基础设施的建设需要投入大量资金，以目前的情况看，政府的支付能力似乎已经到了极限。

我们统计了近几年政府的财政收支和政府债务余额，这些都是公开的数据。从下表可以看到，财政收入从2014年的14万亿，增长到2018年的18.3万亿，后面两年增速明显放缓甚至出现回落。财政收入中很重要的一部分是土地出让收入，从2014年的4万亿增长到2020年的8.2万亿，2020年约占财政收入45%，如果土地出让收入下降的话，财政收入还会下降。再来看政府支出，近年来都是增长的，收入与支出之间的差额逐年增大。各位从图上可以看到，地方债务余额近几年加速上升，我相信地方政府的财政会越来越困难，出现财政困难的地方也会越来越多。我是咨询师，经常到不同的地方出差，也听到工程企业被政府拖欠工程款，管中窥豹，也可以看到政府财政的困难。

图2 地方政府财政收支及债务余额情况

不同区域的地方债务又如何呢？我们梳理了2020年31个省市的地方债务负债率（如下图），这个比率是当地政府债务余额与GDP的比值，根据这个比率的高低分成低风险区、中风险区和高风险区。低风险区10个，负债率从14%到23%，他们要么是经济发达地区如北京、上海等，要么是转移支付比较多的地区如西藏；中风险地区7个，负债率从25%到28%，主要分布在中部地区；高风险地区14个，负债率从河北的30%到青海的82%。

图3 2020年全国31省市负债率情况

显然，高风险地区的投资能力应该难以持续，各位在这些地方能做的主要是PPP项目，但做了钱能不能收回来，也是一个问题。低风险地区还有一定的投资能力，但我们也可以看到这些地方基本是经济发达地区，如果土地出让金下降，他们的财政支付能力也会受影响。总体来看，无论是发展的需要还是支付能力，我们对地方未来的基础设施投资还是比较担心的，会不会是一个临界点？我们姑妄说之，大家慢慢一起观察。

看固定资产投资逻辑的变化。

从短期看，政策、特殊事件似乎对行业的影响很大，其实并没有那么大。

在建筑行业内，资深人士都很清楚，建筑工业化红火过，PPP模式红火过，工程总承包模式很红火，最近比较红火的是光伏、风电等新能源。在变化比较快的年代，政策对行业的影响很大，这说明什么呢？我觉得有三个方面值得我们思考，第一是大家对未来的变化趋势没有深度思考，行业存在羊群效应，跟风和人云亦云，这种做法错了吗？没错；高明吗？不高明。为什么？企业试图抓住所有的机会，其实是很难的。无论是勘察设计还是建筑施工，每个企业要塑造核心能力需要有一个过程，跟上行业的发展则更难，跟风也许是对的，但是是高难度的转型。第二是大家对政策的反应有些过度。政策是对社会趋势、行业变化进行引导，但对不同细分行业和企业的影响有大有小，影响大的应该加速调整，影响小的应该心如止水，大家都过度反应就不符合常理。第三是每个行业都有波动，都有起伏，只有能经历低谷的企业才有可能抓住高峰的机遇，试图不经历低谷的煎熬而又想抓住高峰的机遇，几乎不可能。所以，政策对行业的影响，更需要关注长期而不是短期。

那么短期需要关注哪些点呢？疫情？资源端成本的变化？社会信用底线的降低？企业信心的下降？资金的困难？商票的兑付？确实如此，这些事件给企业带来很多困惑和烦恼，让企业在经营中碰到了很多困难，而今天的困难只不过是为昨天的错误买单。恒大如此、海航如此，工程行业的众多企业也会如此。但这些都不会影响行业长期变化的大局。在有人类文明史以来，工程行业从未衰败过，“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，短期内一些企业的困难和死亡，意味着新企业的新生和繁荣，从这个角度看，我们以为短期的困难反而是试金石。

从长远看，只要是趋势，任何小的变化都值得我们去思考。哪些小的变化正在成为趋势呢？

正如我们前面探讨的，城镇化进入后期，政府的投资能力不可持续，工业进入转型升级的阶段，所以大建筑业未来的发展也会进入一个新阶段，这给我们很多思考，很多困惑，很多疑问，我们姑且来探讨两个问题：

第一，大建筑业未来的市场到底有多大？大建筑业是被动行业，与固定资产投资息息相关，房地产、政府和工业企业的投资占城镇固定资产投资的75%。房地产投资我们可以看到，随着以恒大为代表的一批房地产公司高杠杆的不可持续，已经出现了爆雷的情况；工业企业除了双碳目标相关和卡脖子工程的投资还可以外，其他传统工业已经严重过剩；政府投资上文已经分析过，如果政府收支不平衡的话，投资的空间也不大了。

第二，行业的发展是不是一定是个进化的过程？过去由于改革开放带来的社会经济的快速增长，在整个人类文明史上都比较罕见，导致人们会误以为增长是一种常态，其实并不一定。人类社会的进程，某一阶段是进化，某一阶段可能退化，当进化与退化并存的时候，人们称之为演化。行业和企业的发展，不一定永远是个进化的过程，也可能是个演化的过程。举个例子，通用电器是美国工业文明史上的杰出代表，而中国的拼多多，是中国互联网时代的一个新秀，在两个月前，我看到这两家公司的市值差不多，可以看到企业的进化或是退化与时代有很大的关系。所以，从长远的固定资产投资来看，我认为可能现在正是一个大变局的时候。

我们探讨固定资产投资的逻辑，并不是想表达乐观或者悲观的观点，只想探讨为什么要进行固定资产投资，固定资产投资一定就会增长吗？显然，我们并不认为增长是必然的。也因此，大建筑业的发展，技术进步是进化逻辑，而总量的增长是演化逻辑。从进化逻辑变为演化逻辑，这是行业发展的临界点，这种逻辑不仅要成为行业的思维，更会成为行业的现实。

我们前面探讨的临界点似乎有点危言耸听，现实中存在吗？越过临界点，到底是悲剧还是喜剧？

悲喜之间，一念之差；悲喜之间，时代之变；悲喜之间，生死两重天。大变局的临界点，这样的案例很多。当马车和汽车迭代的时候如此，当模拟相机和数字相机迭代的时候如此，当PC时代和移动互联迭代的时候如此。大建筑行业也许到了迭代的时候，但迭什么代？如何迭代？迭代的时候谁被淘汰？这是每个处在巨变时代、行业变化临界点的企业需要深度思考的问题。

大建筑行业迭代的现象似乎还没有出现，但我以为并不遥远。房地产行业的迭代已经成为眼下的现实，过去房地产企业向银行贷款容易，销售端的回款也容易，因此企业不断放杠杆去买地，再用高周转来实现高速发展。而今天，我们看到这种模式不再持续。有位叫李经纬的先生写了一篇关于房地产企业爆雷真相的考察，爆雷指数有五颗星的，有四颗星、三颗星的。

表2 房地产公司爆雷真相考察情况

这里面最先爆雷、影响最大的是恒大，关于恒大的爆雷，有不同的解读，我找了三个版本：

权威解读是：个别现象，管理不善，即使恒大倒闭，对国家也不会有大的影响。

民间解读是：多元化，不停抽血，好大喜功，把企业当政治来做；项目经营差，亏本卖，饮鸩止渴；总在江湖上“辟谣”，总在断臂求生，实际上求不了生。

攀成德解读：房子升值预期发生了根本性改变，大家靠炒房来发财的时代已经过去了；政府对房地产企业和房地产行业的定位应该有新的思考；同时这样的事件，对我们投资动力带来了根源性的伤害，未来房地产行业的投资基本是会下降的；对整个产业链的信用产生了根本性的破坏。

权威解读是央行领导说的，我只是摘下来；民间解读是我找房地产行业的朋友了解的；攀成德的解读是我和同事们探讨的。对不对，大家可以拭目以待。

那么，固定资产投资的逻辑会不会变化？是不是到了临界点？到了临界点，大家的生存状况会不会发生变化?如果万科这样的地产公司都认为“活下去”是当下的现实，又有多少工程企业比万科更健康呢？

所以，在这么一个特殊的时点，我们需要思考行业的真相到底是什么，企业的生存和发展到底需要坚持什么样的初心。

近年以来，我们表达了大致相似的观点：“2016，建筑业的增速逐步下行”；“2017，建筑业加速‘分化’”；“2018，建筑业走入深水区”；“2019，建筑业传统牛市结束”；“2020，没有增量的竞争”；“2021，行业的分水岭，企业的岔路口”；今年的观点是“大变局，煎熬与前行”。在过去的七年里，我们表达的核心观点没有太大变化，行业正在走向变化的临界点，也就是说大变局正在逐步朝我们走来。一位央企领导跟我说，攀成德的文章观点是对的，但观点总是那么灰色，有点偏悲观。

我想，世界上有赤橙黄绿青蓝紫七种颜色。如果我们把建筑业的未来看成红色，那是因为我们对建筑业爱的热烈；如果我们把建筑业的未来看成绿色，那是因为我们对建筑业爱的浪漫；如果我们把建筑业的未来看成灰色，那是因为我们对建筑业爱的深沉。毫无疑问，因为深沉，所以灰色。

对于行业的真相到底是什么，我有一些思考，比如大建筑行业是否真是经济的支柱产业？企业没有吨位就没有地位，规模到底是不是未来？经营现金流与利润到底哪个重要？政策对企业发展到底有多大的影响？技术到底是建造技术还是全生命周期的系统技术？建造技术的核心是数字化还是机器人？我们赢得客户的究竟是什么？市场是看现在还是看未来？这些问题，即使每个用一小时来探讨，都不一定能找到答案，我觉得建筑业领导要对这些问题进行灵魂之问。

上面跟各位领导探讨的就是我认为的“大变局”，这是我的思考，我还会持续追问下去，对不对、深不深、全不全，我也不知道，希望在未来能跟大家一起研究。每个人面对“变化”的时候都有彷徨和困惑，面对“变局”则更加，面对“大变局”，我相信不仅仅是煎熬，应该是痛苦的煎熬，那就让我们在痛苦的煎熬里去思考和寻找答案吧。

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煎熬

在今天这样一个大变局的时代，有的企业已经爆雷了，有的正走在爆雷的路上。更悲观的是，行业里有的领导认为可能有一半以上的企业会关门，我没那么悲观，还是认为“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”。但在这样一个时间点，确实非常煎熬。煎熬在什么地方？我认为煎熬在三个方面。

▌1. 信心在哪？

就目前来说，行业里好像沉默的现象非常明显，没有更坏的消息，也没有更好的消息。这种沉默的状态让我们看不清未来是个什么样子，鲁迅先生说，不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。

在10月20日至11月20日期间，我调研了八个省市，包括北京、上海、江苏、浙江、山西、湖北、吉林等。要么是跟协会会长沟通，要么跟当地的龙头企业沟通。

民企普遍感觉前途渺茫，他们大都期待收编。国企呢，看起来前程似锦，歌舞升平，但这是不是真相呢？我心中充满了问号，对他们的前途打问号，对他们的歌舞升平也打问号。

要解决这个问题，我们到底是寻找市场的真实需求还是等待政策的投资放水？我不知道，这个很让人煎熬。

▌2. 现实在哪？

前面我们讲了信心，似乎理想不是那么丰满，现实更骨感。

我统计了几大央企近五年的现金流（如下表），如果要完整解读的话，可能要两个小时，今天我只能简单过一下。

表3 八大央企2016-2020年股东净利润与净现金流合计

中国建筑近五年的净利润1800多亿，经营净现金流600亿，企业经营赚的钱很大一部分成了应收账款；投资方面五年投出去1500多亿，筹资净现金流1500多亿，基本上投出去的钱是靠筹资来的。再来看中交，中交的投资现金流是负3000亿，筹资现金流是2300亿，经营现金流有1000亿，还不错。中国中铁的经营现金流也不错，而从投资现金流来看，经营赚的钱基本上都投出去了。中国铁建也大差不差。中国电建投资的负现金流非常大，筹资的正现金流也很大，基本靠筹资来做投资。中国能建的投资相对保守一点。中国中冶、中国化学值得大家关注，他们的筹资现金流是负的，刚才朱总讲到他们应收账款控制的比较好。这些筹资负现金流的企业，我觉得应该给他们点赞。

整个八大央企的现金流，我研究了一个多月，请教了很多财务专家，其实企业真实的经营和现金流的情况，远比这张表复杂的多。从这里，大家可以看到他们的煎熬，这个事情值得从哲学层面来探讨。

除了企业的投资行为，我们来看看国家基础设施项目的资金来源。

基础设施项目投资的主要来源是自筹资金、国家预算资金、国内贷款及其他资金等。国家预算、国内贷款、利用外资相对是安全的，三者加起来占34%，企业自筹占53%。企业自筹资金就是以企业的名义去发债、贷款等，企业哪有那么多钱？整个大建筑行业，各位知道有多少利润吗？施工企业8000多亿，设计企业1000多亿，总共加起来不到1万亿，而每年企业自筹的基建投资将近8万亿，怎么投的动？因此，从资金来源似乎看不到企业现金流改善的外部环境。

表4 近五年基建投资的资金来源

图4 2020年基建投资资金来源占比

▌3. 相信谁？

我们可以看到，行业的信用环境、企业内部的信用环境在恶化，资源的成本在上升。现在民工做一天拿一天工资，我不知道是民工不可信还是企业不可信，或者是整个社会不可信，整个社会的摩擦力在迅速上升。

我们统计了这几年工程行业合同纠纷的数量，从2016年的3.8万件，到2020年的7.9万件，五年里翻番都不止，但是建筑业产值、企业数量、从业人员并没有翻番。

图5 近五年我国建设工程合同纠纷数量

我常常想，这到底是怎么了？而这里最典型的案例还是恒大爆雷。每当夜深人静，在我非常孤独的时候，就进入静夜思的状态，为什么那么多优秀的施工企业在恒大爆雷时中枪？我写过一篇文章，大家在“建筑前沿”里应该都看到过，在这里我就不多说，如果有兴趣，大家可以自己去看。还有一点我没有写，但今天想告诉大家，不要一味相信太大的企业，如果企业领导者的思想境界、能力没上去，你跟他合作，看着他好像很可信，其实可能是一场深重的灾难。恒大和海航的事件，让我们看到一个掌握了庞大资源又没有社会责任和信用的企业，对社会的伤害会是多么大又多么可怕。

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前行

在今天这样一个时点，我们谈煎熬可以谈很多，但是无论怎么煎熬，最终还是要前行。

怎么前行呢？首先要有信仰。罗曼罗兰曾说，世界上只有一种真正的英雄主义，那就是看清生活的真相以后，依然热爱生活。这句话里面的词是可以换的：世界上只有一种真正的英雄主义，那就是看清了大建筑业的真相以后，依然热爱大建筑业；看清了时代的真相以后，依然热爱我们的时代。

其实最难的是看清真相，你可能看到九分，也可能只看到三分。所以很可怕的是，看不清真相或者是把真相看错了，却以为看到的是真相。

要稳健前行最重要的是要看清真相，要看清真相就要千万次的问，我到底爱不爱你，你到底好在哪里？以我20年工程行业的咨询经历，我认为最多有30%的人是热爱这个行业的，想在这儿谋生、赚点钱，但他们还没有到真正热爱的程度。真正热爱这个行业，应该是不多的，像马斯克和任正非先生这么热爱他们的行业、企业，全世界比例也不高。我为什么这么说？建筑企业经常说“做大、做强、做优”，对这三个词的排序可以显示出对行业的热爱程度，凡是把“做大”排在前面，都不是真正热爱这个行业。

如果真的热爱这个行业，我们就要去寻求行业发展的规律和真理，要千百次的寻找，企业的未来到底在哪里？是什么决定了企业能飞多高？是什么决定了企业能飞多快？是什么决定了企业能飞多远？事实上，很多企业都没有想清楚，有些还是规模非常大的企业，行业领先的企业。

其次是要控制风险，只有控制风险才有可能追求企业的基业长青。

追求基业长青的企业很多，马云说阿里巴巴要做102年，雄安新区确定的是千年大计，他们的目标是要追求基业长青。人们对基业长青的追求，真的像火焰、像梦想、像信仰一样，其实基业长青很不容易，据说中国的企业平均寿命就3-5年，能做五六十年的企业很了不得。

怎么去做呢？其实很难，我也不知道怎么做。在这里，我摘一些比较认同的观点：《教父》里有一句经典的台词，“我花一辈子学会了小心……”;王石说，“利润高于25%的项目不做”；香港四大天王郑裕彤说，“我们并没有什么特别的本领，如果非要说特别，那可能是我们从来不认为自己有特别的本领，可以去战胜市场，去侥幸于市场”；“赚最有把握的钱，而不是赚最多的钱”；“天大的机会来了你能站得高，不如天大的风险来了你还能站得稳重要”。最后这句是我说的，“如果我们不知道未来是什么样子，那就小心前行”。

所以，我觉得在这个“大变局”和“煎熬”的阶段，对大多数工程企业来说，风险控制是非常重要的环节，企业层面的风险、项目层面的风险，人的风险、管理的风险，经营的风险、安全的风险，都是管理者、经营者要关注的，不然下一个倒下的可能就是你，也没了“前行”的机会。

第三，既然选择了远方，便只顾风雨兼程。

我不知道有多少人能看清未来，因为看清未来实在太难太难。但即使看不清，我们也得朝前走，借用汪国真的诗句，“既然选择了远方，便只顾风雨兼程”。

展望未来，行业总是有好有坏的时候，但机会永远存在，企业应该更多向内看，提升自身的组织能力。要提升组织能力，就要知道自己的能力圈，走出自身的舒适圈，选择适合自己的发展路径。

还是借用《教父》里面的一句话，“伟大的人不是生下来就伟大的，而是在成长过程中显示其伟大”。今天我们的预见会议，设了北京分会场，在直播时出现了两次断线，其实我们已经预见到了这种情况，只是概率高低的问题，也是正常的事情。大家刚才有没有注意到，我们的同事一点也不慌张，在处理断线问题的过程中显示出他们的自信和淡定，在解决问题的过程中成就我们团队的力量。建筑企业目前经历“大变局”、“煎熬”，是企业成长过程中必须经历的，有问题没关系，企业就应该在解决问题的过程中，显示你的力量、提升你的能力，并且把它当做企业的财富。

第四，我认为创新是企业发展的不竭动力。

在变化的年代，在煎熬的当下，过去的做法很多已经过时，那就必须创新。如何让创新成为企业发展的不竭动力？

首先要理解创新。工程企业做的大都是0到1的工作，我们有大国重器、经典工程，没有一个项目是可以复制的，这是行业的特点。前段时间我受邀去某工程局讲企业创新的课，这家企业的造楼机是用来做造超高层建筑的，我说能不能把造楼机改一改，在普通的15层，18层楼的项目上都能用，如果这个问题能解决，造楼机的需求量就不是30-50台，可能是3000台了，就把造楼机的N值放大了100倍，过去我们在1到N的问题上考虑太少，企业要把创新的思维打开。

如果我们在创新的理念、方法、能力上有突破，在接受创新失败的风险上有提升，那么行业的发展、企业的进步、项目的品质都能有突破。不接受创新失败是很常见的问题，尤其是央企和国企，投了一笔下去，没做成还要追责，于是大家就把它捂着，哪有创新不失败的？所以我认为如果机制不改，是没法创新的。

创新也需要自驱力。马斯克说，如果你创新还要别人来指导，来鼓励，你就不要创新了。马斯克在创新时常常陷入绝望，在绝望的时候，他说想吃玻璃渣，这可能是美国人的说法，中国人的说法是跳楼，我估计大多数人在创新的过程中，都有过跳楼的冲动。

中国大建筑行业走到今天，有过高光时刻，有过艰难，行业的同仁们都见证过。今天的大变局、煎熬，都会成为我们未来前行的经验和动力，我和我的同事们一定会和大家一起风雨兼程，走向未来。

这就是我给各位探讨和汇报的，对“大变局”、“煎熬”、“前行”这三个词的解读，请大家批评指正，谢谢大家！